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优拜物流证券:凯撒文化买入评级

  FXempire师 Thorson指出,本周市场波动可能加剧,需要保持谨慎。当金价突破2000美元大关时,黄金可能会出现快速但短暂的持续拉升。

  原标题:凯撒文化(002425):《三国志威力无双》合作快手,三大合作助力业绩增长

  事件:2020年7月31日晚,公告显示下属子天上友嘉为了增强其下属全资子天游网络对外业务合作的信用,天游网络将一款自主研发的游戏《三国志威力无双》(暂定名,已获版)的独家代理运营权授予慕远科技有限(以下简称“慕远科技”),天上友嘉为天游网络与慕远科技签署的该网络游戏独家代理运营协议项下的履约义务及违约责任提供。额度:约2000万元币,本次额度是根据天游网络与慕远科技签订的业务合同约定的游戏授权金和预付分成款拟定的金额。

  合作对象慕远科技为快手母全资控股,确定快手新合作。优拜物流慕远科技有限成立于2017年6月19日,资本500万元;2018年12月,变更代表人为贾弘毅(贾弘毅同时为AcFun代表人,Acfun受快手全资控股);2019年4月,快手母华艺汇龙网络科技有限全资收购慕远科技,慕远科技实控人及最终受益人变更为杨远熙(持股比例90%)。

  凯撒文化早前确定与字节跳动及腾讯的相关合作,本次快手合作再次验力。2020年6月12日,宣布与字节跳动旗下子朝夕光年信息技术有限签署《战略合作协议》,双方将发挥各自优势,整合资源,在游戏发行、渠道、运营、IP、衍生品、市场、、资本等方面实施全面战略合作。我们认为该协议的签订,意味着有望成为字节跳动重要的游戏产品定制研发商、优拜物流以及产品供应方,凯撒文化能够利用字节跳动的渠道和优势提高游戏发行能力,同时双方均在游戏研发上有较强实力,有望推出优秀游戏产品。

  2019年开始凯撒文化与头部开展深度合作:《从前有座灵剑山》(627腾讯游戏大会重点介绍)、《银之守墓人:对决》、《新三国荣耀》、《猎人X猎人》已获得了腾讯独家代理,《火影者》已获得字节跳动独家代理,《航海王》等也正与大型进行独家代理的商业洽谈,上述产品有望在2020-2021年陆续上线》这款SLG游戏并取得了不俗的成绩。

  投资

  通过IP精品游戏锁定字节跳动、腾讯、快手等大合作,大量优质游戏预计于未来2-3年内推出,预计将持续增厚业绩,优拜物流我们预计《三国志威力无双》(有版)上线年带来新的业绩增量。我们暂维持盈利预测,20-22年净利润分别为2.54亿、6.04亿、8.83亿,对应当前估值分别为49x/20x/14x,不排除后续上调可能。考虑结盟头条、腾讯、快手平后游戏作品具备较大的潜力,我们给予21年25x目标估值,对应目标市值150亿,目标价为18.5元,继续维持“买入”评级。

  但是把这个观点放进豪门或者已经事业巅峰的男性身上,往往就不太适用了。

  风险提示:合作不及预期;股东减持;宏观经济对行业影响

  (文章来源:证券)

原文标题:优拜物流证券:凯撒文化买入评级 网址:http://www.hiteshjoshi.com/caijingpindao/2020/1017/57860.html

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