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财经频道浙商证券:板块估值已经位于历史底部

  当然,像语言学习这种还是有影响的,除了下之外,剩下的只有接受这样的自己,这就是我的局限了。但,那又怎样?

  

  一是遵循思想工作规律。思想工作是党的意识形态建设和教育的基础性工作,遵循思想工作规律是各阶段学校增强学生思想教育工作实效性和针对性的基本要求。大中小学思想理论课教材内容体系一体化建设遵循思想工作规律主要体现在主义的办学方向、注重科学理论对学生的思想引领、落实立德树人的根本任务等层面。思政课是党和国家针对不同阶段学生设立的思想教育主导性渠道的课程,不同阶段的思政课教材在内容体系设计上要旗帜鲜明地党的领导、增强“四个自信”,提升学生对主义伟大事业的道认同、理论认同、制度认同和文化认同。思政课教材内容体系要发挥主义理论在学生成长与发展过程中的奠基作用,强化主义理论在教材体系中的主导地位,引导学生真学、真懂、真用主义。思政课教材内容体系要注重学生的素质的提升,围绕立德树人的根本任务去设计教材内容板块,主流意识形态,教育和引导学生自觉践行主义核心价值观,促进学生德智体美劳全面发展。

  今明(9月2日至3日)两天,东北地区降雨将明显增强,、一带风大雨强,历史同期少见。气温方面,财经频道北方大部昼夜温差明显拉大,早晚时段凉意较重。

  市气象台发布17时天气预报:今天傍晚到夜间重度霾转雾,山区零星小雨或雨夹雪,最低气温1℃;明天白天多云转晴早晨有雾,北风三四级,最高气温9℃。大雾、霾橙色和空气重污染红色预警中,今夜到明天早晨能见度较低,请注意交通安全,明天上午北风到来后雾霾将逐渐消散,气温也会有所回升。天气

  小摘要当前油价已创历史新低,板块估值已经位于历史底部,性价比较高。重点关注以下标的:中国国航、南方、东方、春秋、华夏、吉祥。

  估值已接近历史底部

  需求和汇率双重打击杀估值

  需求增速放缓和币兑美元贬值,是此轮股下跌的主要原因。2019 年全年,民航整体 RPK 和 ASK 同比增速分别为 9.4%和 9.3%,相比 2018 年全年,均下降 3s。自 2020 年 1 月起,新冠的国内爆发和海外蔓延,亦对出行需求造成严重冲击。2020 年 2 月,民航整体 ASK 和RPK 同比增速分别为-71.0%和-83.1%,客座率 50.3%,同比下降 35.8s.2019 年 3 月至 12 月,币兑美元贬值 4.2%。自 2019 年 1 月 1 日,三大航执行新租赁准则,带息美元负债金额增加,业绩对汇率波动性提升。因此,币汇率贬值对业绩带来压力。

  供需关系和油价汇率是关键

  2000 年至今,股经历了三牛市,分别为 2006-2007 年,2009-2010年,2014-2015 年。上述三段时间,(中信)指数的涨幅分别为 753.2%、193.6%、245.0%,是同期上证指数涨幅的 3.1 倍、3.2 倍、2.6 倍。2006-2007年,中国加入 WTO 之后的贸易增汇率升值是主因。2009-2010 年,金融危机后运力投放增速放缓叠加“四万亿”投资拉动下需求增长,供需优化是主因。2014-2015 年,油价下跌加上国际线需求超预期增长是主因。

  供给或有实质性收缩,油价和估值已在底部,性价比较高

  供给或有实质性收缩,运力增速有望随着飞机引进进度延迟、未来资本性支出减少和 B737Max 复飞时间不确定而放缓。财经频道需求端,随着国内的控制和海外的逐渐见顶,全国范围高校陆续开学,以及市即将下调应急响应级别,居民出行需求有望自 5 月开始恢复。

  当前油价已创历史新低,板块估值已经位于历史底部,财经频道性价比较高。重点关注以下标的:、、、、、。

  核心风险

  航油成本增长超预期,币兑美元贬值超预期,国内和海外改善进度不及预期。

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