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财经频道重创旅游产业 复星旅文发70亿CMBS纾困

  小摘要【重创旅游产业 复星旅文发70亿CMBS纾困】2020年对旅游业来说,是个的年份。春节以来,国内旅游市场前所未有地冷清,而境外由于3月至今的扩大,旅游市场也陷入了麻烦。(21世纪经济报道)

  2020年对旅游业来说,是个的年份。

  春节以来,国内旅游市场前所未有地冷清,而境外由于3月至今的扩大,旅游市场也陷入了麻烦。

  布局全球的复星旅游文化集团(以下简称复星旅文)也遭受影响。1-2月,依靠境外业务业绩小有增长。财经频道但随着新冠的全球蔓延,短期境外业务也难言乐观。

  3月中,复星旅文在国内的王牌产品、三亚·亚特兰蒂斯酒店入住率仅为去年同期的50%。

  内外交困之下,急需补充现金流,以维持今年的运营。日前,复星旅文设立资产支持专项计划并发行CMBS,总募集规模达70.01亿元,为近年来少见。

  在此之前的3月17日,复星旅文发布2019年财报,连续两年扭亏为盈。然而多年不遇的新冠,打乱了复星旅文前进的步伐,今年是否还能盈利,尚是未知数。

  度假村的烦恼

  如果不是这场,复星旅文今年的生意应该很好。

  作为全球最大的休闲度假村集团,复星旗下的Club Med度假村和三亚·亚特兰蒂斯,都是人们热爱的度假目的地。

  尤其是三亚·亚特兰蒂斯耗时3年打造,甫一开业,便成为备受消费者喜爱的网红打卡地。

  复星旅文2019年财报显示,去年总收入约173.4亿元,同比增长 6.6%;旅游营运相关业务的营业额达146.0 亿元,同比增长8.9%;实现归母净利润6.1亿元,同比增长 97.4%,连续两年扭亏为盈。

  其中,三亚·亚特兰蒂斯去年收入 13.12 亿元,同比增长74.2%,在全国的酒店中表现抢眼。

  今年前两个月,由于还未全球暴发,复星旅文主要收入来自境外,业绩也不错。截至2月29日,前两个月度假村业务的营业额同比增长约8%,前两月EBITDA仍然为正,达5000万元,同比增长超过20%。

  但3月以来国外大范围蔓延,复星旅文的海外业务受影响已是必然,国外的Club Med度假村大多处于关闭的状态,若全球要到9月才恢复经济秩序,预计将流失60多亿的营业收入。

  整体旅游产业也不乐观,文旅板块的股价一下滑。复星旅文从1月23日的11.3港币下跌至最新的6港币左右,跌超45%,几近腰斩。其中,3月19日收盘价5.99港币,创下上市以来最低。

  在境外暴发后,寄望于国内市场的恢复。财经频道3月7日,复星国际董事长郭广昌发布短视频,亲自为三亚·亚特兰蒂斯代言,邀请大家摘下口罩来游泳。

  3月18日的业绩会上,复星旅文管理层透露,“三亚·亚特兰蒂斯3月中的入住率已经恢复到了2019年3月同期的50%。针对五一、暑假的营销计划正在陆续推出。”

  复星集团创始人之一梁信军在社交平台表示,财经频道最乐观估计,到4月底5月初能够解除交通旅游,但整个经济生活的人流物流完全恢复正常,至少要延后一个月到6月份或者7月份才能够恢复正常。

  文旅产业今年的业绩受到冲击已是不争的事实。预计复星旅文也要依靠国内项目的销售来获得增长。

  复星旅文董事长钱建农表示,太仓和丽江两个项目已开工建设,丽江投资总额差不多40亿,丽江项目可售物业约23万平方米。太仓项目投资总额达到130亿左右,可售56万平方米, “这两个项目今年我们希望开始预售”。

  招商证券研报指出,随着旅游目的地项目顺利落地,未来业绩将逐步。随着项目落地、收购完成、资金回笼,2019年财务将获得改善。

  CMBS补充现金流

  复星旅文2019年财报显示,截至2019年12月31日,复星旅文计息银行借款总额65.57亿元,其中20.38亿元债务将于一年内到期。而复星旅文账上,现金及现金等价物仅为21.29亿元,现金短债比1.04,现金流并不十分充裕。

  为了应对冲击,龙头会想要更多的安全性。3月20日,复星旅文发行“德邦海通—复星旅文—三亚·亚特兰蒂斯资产支持专项计划”,总募集规模达币70.01亿元,期限为24年,其中优先级CMBS的发行规模为币68亿元,票面利率为5%。

  事实上,已于2019年11月15日取得所无函,许可以三亚·亚特兰蒂斯的酒店和水上乐园物业作为抵押,以三亚·亚特兰蒂斯所属海南亚特兰蒂斯商旅发展有限100%的股权及三亚·亚特兰蒂斯的运营收入和应收账款作为质押,发行CMBS。

  三亚·亚特兰蒂斯作为底层资产,给投资人带来信心。亚特兰蒂斯2019年在平均每日价同比增长13.1%的同时,入住率也从2018年的58.0%增加至2019年的68.5%。截至2019年,亚特兰蒂斯到访人次达到约520万次。

  此外,在期间,这笔CMBS得以落地,复星强大的资本运作能力功不可没。记者注意到,复星旅文和附属上海复星旅游管理有限还承担差额支付责任。

  政策的支持也是重要原因。在海南自贸区创立之初,就强调要逐步放开金融业务,推动金融机构业务创新。该专项计划发行正逢海南自贸区成立两周年;近日,海南省还公布了“旅游业疫后重振计划”,支持旅游企业以资产证券化、信托、预期收益抵押等方式优化资产结构,实现轻资产化。

  作为全国首单旅游目的地CMBS,复星此举是海南自贸区金融创新的一次全新尝试。

  这也是一笔数额罕见的CMBS。此前仅正佳企业集团于2018年发行过大规模的CMBS,总规模73.006亿元。

  70.01亿元的CMBS将为复星旅文补充不小的流动性,以渡过结束前的时刻。

  复星旅文董事会表示,该专项计划募集资金中将有约币29亿元用于三亚·亚特兰蒂斯的贷款,资金将用于集团业务发展。

  管理层指出,短期对全球旅游业造成较大负面影响,但从来看,全球旅游业的需求依然会向上。

  随着中国人均P于2019年迈上1万美元台阶,居民消费升级将成为趋势。这一趋势不会因短期而扭转,文化旅游产业的发展仍然乐观。

  钱建农表示,此次并非商业模式危机,复星旅文的经营基础未受影响。过后,旅游产业或将迎来报复性增长。将持续寻找未来增长的机会和动力,抓住更多的反弹机会。

  中信建投认为,待被逐步控制,旅游需求将迎来爆发,复星旅文在高端休闲度假游领域的差异化优势将更加凸显。

  (文章来源:21世纪经济报道)

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