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财经频道原材料“跌跌不休” 成品熔喷布却暴涨

  小摘要【原材料“跌跌不休” 成品熔喷布却暴涨数十倍 产业链薄弱环节卡壳 “口罩期权”生而尴尬】一时间口罩产能剧增、价格也水涨船高。不过,比口罩价格涨得更猛的是原材料,口罩“心脏层”熔喷布涨价超20倍,口罩机涨价6倍。(中国经营报)

  一时间口罩产能剧增、价格也水涨船高。不过,比口罩价格涨得更猛的是原材料,口罩“心脏层”熔喷布涨价超20倍,口罩机涨价6倍。

  然而,2月份以来,熔喷布的原材料塑料聚丙烯(PP)期货和现货价格都在走低,价格中枢相较年前已下移近1000元/。

  上游原材料跌价,下游产品价格却在暴涨。问题出在哪里?口罩产业链哪里出问题了?

  实际上,为了平抑原材料价格,方便口罩生产商和熔喷布生产商控制风险,期货和期货风险管理子还专门创设了一种场外期权合约,业内称之为“口罩期权”,指的是口罩原材料塑料聚丙烯(PP)的看涨期权。

  然而,这种“口罩期权”并没有起到太大的作用。

  失衡的口罩产业链

  3月12日,联防联控机制新闻发布会称,目前,市场监管总局已摸排到2条线索,一条是现货交易、一条是期货交易,从这2条线起哄抬熔喷布价格典型案例。

  引起部门关注的“哄抬熔喷布价格”背后是口罩的失衡产业链。

  据记者了解,完整的口罩产业链包括上游原材料;中游无纺布、熔喷布、鼻梁条、耳带材料以及口罩机等设备;下游则包括口罩组装生产及市场流通。

  多位受访者提及,熔喷布的紧缺和高价是口罩生产的最大障碍。根据客户端重点医疗防控物资生产供需对接专区上发布的信息,截至3月6日,共有1597则企业或个人的需求信息,其中需求是熔喷布。

  广东的口罩厂老板3月6日在接受记者采访时说:“熔喷布一天一个价,最新的报价是35万元。”

  据记者了解到,熔喷布价格也一飙升,从此前的每2万元已上涨至每40万元左右,单价上涨近20倍。该老板认为,有的中间商层层加价倒手,囤积居奇,“更加推高了熔喷布的价格”。

  “上游原材料供应相对稳定,最大的问题是熔喷布产能和口罩产能不匹配。”上述熔喷布生产商告诉记者,大批的企业扩产、转产生产口罩,财经频道熔喷布的需求激增,以致造成缺口。

  记者此前以口罩生产商身份联系一位熔喷布销售商购买熔喷布,对方表示:“只换(口罩)不卖(熔喷布)。”若按照口罩售价3.5元/只、一熔喷布置换20万只口罩计算,则相当于70万元/。

  据记者了解,医用口罩最重要的是中间的熔喷层,主要隔离飞沫、颗粒物、酸雾、微生物等,是整个口罩的“心脏层”。其原材料主要是聚丙烯,大连商品交易所上市期货品种。

  在口罩产业链的中上游,往往先从石油等行业获得聚丙烯专用树脂,生产成口罩布聚丙烯熔喷专用料,制成熔喷布。上海地区某熔喷布生产商高管告诉本报记者,每聚丙烯熔喷专用料,能做成30万~50万个N95口罩或100万个一次性医用外科口罩。另外,防护服也需要聚丙烯熔喷料。

  而记者注意到,3月12日,熔喷布的核心原材料聚丙烯期货主力合约(PP2005)收报6844元/,跌幅1.50%。相较于春节前最后一个交易日,1月23日的收盘价7324元/,下跌了480元/。

  新“噱头”

  事实上,敏锐的期货市场早就对口罩价格暴涨存在预判,并做出了反应。

  “口罩需求量快速上升,如果口罩原材料价格得不到很好的保障,不仅会增加生产商的资金压力,更会影响口罩的产能。”某大型期货相关负责人对《中国经营报》记者表示。

  “通常的做法是,期货向企业提供一份PP2005的亚式看涨期权,规避PP价格上涨的风险,口罩生产企业在采购原材料PP时不承受价格上涨的风险。”申万期货能化师贺晓勤在接受记者采访时表示,通过“口罩期权”可以为生产厂家规避原材料价格上涨风险。

  浙江浙期实业有限副总经理许彬彬向记者,“口罩期权”可以理解为“价格保险”。也就是说,若期间PP价格上涨,上涨产生的额外成本将由风险管理进行补偿,以此对冲可能面临的原料价格上涨风险。

  据《中国经营报》记者不完全统计,单从防疫用品主要原料之一的PP来看,目前已经有7家期货及其风险管理子利用PP期权,为生产企业提供至少5300PP原料价格服务。此外,期货业内还推出了“防护服期权”“酒精期权”“手套期权”等场外期权工具。

  近日,新湖期货场外衍生品总监廖翔云在接受本报记者采访时表示,由于这周外盘原油大跌,财经频道PP本身的价格周一(3月9日)跌得比较多,周二有所回归。目前“口罩期权”合约正在运行过程中,还要看后期价格怎么走,决定最后产生的赔付具体是如何。

  对于“口罩期权”等的实际作用,“一方面能在企业价格风险管理上起到一定的作用。另一方面,能为期货、风险管理子乃至整个期货行业树立正面的市场形象。”廖翔云坦言,“在观感中期货业的形象不是太正面,比如存在风险太高、客户亏损等印象。”

  从记者采访来看,业内人士更多是对原材料暴涨存有预期,然而“口罩期权”最终并未能如愿起到调节市场供需关系的作用。原材料价格继续暴跌,而口罩价格依然高企。

  “市场的”归市场

  业内人士认为,造成上述现象的重要原因在于,口罩等医疗用品的需求对聚丙烯市场影响有限。

  根据2月29日最新数据,包括普通口罩、医用口罩、医用N95口罩在内,全国日产量1.1亿只。

  以日产1.1亿只口罩计算,结合1聚丙烯纤维原料可生产近100万个医用防护口罩,若全部口罩使用聚丙烯高熔纤维料,日需求量为110,月需求量3300左右,仅占2月高熔纤维产量1.65%左右。

  “3300万/月的用量相对月度产量超过200万的PP来说,影响确实不大。”贺晓勤如是表示。

  公开数据显示,2019年,国内聚丙烯PP产能2549万,产量2096.3万,其中,高熔指PP纤维产量88万,财经频道占总产量的4.2%,远远大于口罩的PP需求量。

  此外,多位受访师认为,“聚丙烯近期仍然面临原油下跌带来的利空影响。”

  3月9日,国内大商品市场即大跌停。截至当天下午收盘时,国内商品期货市场共13个品种跌停。其中,燃料油、原油、沥青、塑料、PTA、乙二醇、甲醇、聚丙烯(PP)、苯乙烯(EB)等9个能源化工品种主力合约全部跌停。

  截至记者发稿时,上期所原油期货主力合约(SC2005)自3月9日起连续四日大跌,价格从357.3元/桶跌至3月12日收盘时的261.1元/桶,跌近27%。与此同时,整个能化板块也全线下跌。

  值得注意的是,国内有投资者开始抄底能化品种。“最近两个交易日原油已经超跌,应该反弹了。”一位投资者表示,将考虑买入燃油和沥青等品种,以等待市场反弹。

  贺晓勤对记者指出,“巨大的库存压力下,现货期货同时走跌,基差下行至最低-200元/,PP价格中枢下移近1000元/。”

  “除了库存的季节性累积外,由于新冠影响,节后下游采购和物流都处于停滞状态,导致库存在2月中旬一度累积到160万历史高位。”贺晓勤道,随着下游工厂陆续开工、物流好转,下游客户逐渐维持刚需采购。

  “根据我们年前的统计,2020年,国内PP将继续新增产能超过700万。”贺晓勤提醒道:“如果所有的新增产能落地,那么,过剩的产能如何消化将成为一个问题。”

  另一方面,熔喷布市场也在归于。

  “熔喷布哄抬的高价已经被监管部门关注了,这对我们而言是好事。”某口罩厂老板表示,“大批的国企、上市转产,熔喷布产能有所转好。”据《证券时报》报道,浙江地区3月11日的熔喷布成交价是35万元/,较前些天的40多万元/下降明显。

  在物价哄抬的同时,近期由于国企、上市等各资本的扩产,熔喷材料产能也正在放量。比如,中国石化在前期上马10条熔喷布生产线条生产线/天的熔喷布产能。

  就在中石化、上海石化等纷纷转产熔喷布后,道恩股份(002838.SZ)、沃特股份(002886.SZ)、南京聚隆(3004.SZ)等上市陆续发布公告,提示聚丙烯喷熔专用料产能过剩的风险。

  “随着熔喷材料不断扩产,以及好转带来的需求回落,中下游快速扩容的产业链,将会出现产能过剩的局面。”广东一位1993年开始从事口罩等医疗用品生产的老板对本报记者表示,比如,一些口罩厂加大生产而购买的设备可能要打折出售。

  (文章来源:中国经营报)

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