http://www.hiteshjoshi.com

长江策略:龙头对标 看行业性财经频道价比

  原标题:龙头对标,看行业性价比

  摘要

  【长江策略:龙头对标 看行业性价比】期海外的进一步发酵,引发全球市场大跌。当前国内A股市场已开始逐步消化此次对经济基本面的负面冲击,市场风格由偏好科技成长风格的“极致化”,逐步向“均衡化”趋势倾斜。本期估值财务“轻读”报告,从龙头对比出发,从估值角度来当前各行业配置性价比。

  报告要点

  近期海外的进一步发酵,引发全球市场大跌。当前国内A股市场已开始逐步消化此次对经济基本面的负面冲击,市场风格由偏好科技成长风格的“极致化”,逐步向“均衡化”趋势倾斜。本期估值财务“轻读”报告,从龙头对比出发,从估值角度来当前各行业配置性价比。

  从估值角度看目前板块性价比,关注两条线)“稳增长”方向中,可关注水泥、环卫、机械等细分领域。

  2)“配置性价比”来看,大金融

  银行、)目前性价比较高。盈利估值匹配度看,“稳增长”板块性价比相对较高

  从各行业龙头估值与盈利的海外对标来看,我们筛选出以下三类行业:

  :当前ROE水平高于海外龙头,而PE与PB估值均低于海外龙头,包括

  银行、、建筑装饰,具备相对较高的配置性价比。其次,、建材两个行业龙头在ROE水平较高的同时,PE估值也低于海外龙头。2)性价比较低类:当前ROE水平明显低于海外龙头,且PE与PB估值均已明显高于海外龙头,包括

  两个行业。食饮、财经频道计算机仅PE明显较高。3)“GARP”类:当前无论ROE水平,还是PE与PB估值均高于海外龙头,包括

  服务、电子。这些行业还需进一步衡量估值与盈利能力的匹配度。类似的还有纺织服装龙头,ROE以及PE、财经频道PB均低于海外。各产业

  链条对标来看,国内优质企业的估值溢价凸显从“内需消费链”来看,对标海外龙头,当前多数国内龙头

  水平不低。但从预期盈利增速来看,估值较高的国内消费龙头增速往往高于海外龙头。从“新基建链”来看,涉及板块包括交运(、物流、机场、高铁等)、电气设备(光伏、新能源车)、电子(半导体、消费电子)、财经频道通信(5G)、计算机(云计算、AI、物联网)等,对标海外龙头,当前“新基建链”部分龙头估值水平已相对较高。

  从“传统基建链”来看,对标海外,当前部分行业龙头具备一定估值修复空间,例如石油开采、金属铜、火电、环保、化工、水泥、工程机械等行业龙头,当前PE或PB估值水平已低于海外龙头。

  风险

  1、海外进一步蔓延,全球化分工体系遭受冲击,显著影响国内企业盈利;

  2、市场情绪异常波动。(文章来源:长江策略)

原文标题:长江策略:龙头对标 看行业性财经频道价比 网址:http://www.hiteshjoshi.com/caijingpindao/2020/0318/1003.html

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。