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财经频道海外市场巨震扰动A股!北向资金7天流出

  原标题:海外市场巨震扰动A股!北向资金7天流出近550亿元,市场占比有多大?

  今日A股三大股指高开低走,沪指收出近百点长阴跌幅达到3.4%,深证成指、创业板指跌幅更是超过5%。究其原因,海外市场巨震继续严重拖累A股表现。

  时间今日凌晨,美联储祭出大手笔政策,将联邦基金利率目标区间下调至零至0.25%的超低水平。但这一举动反而加重市场担忧,财经频道美股三大股指期货全部大幅下跌并触及交易区间下限,这或将带动今日美股后再次探底。

  受此影响,亚太市场今日普遍下挫。标普200指数重挫接近10%,菲律宾马尼拉综指下跌接近8%。欧洲股市同样大幅低开,奥地利、法国、比利时、意大利、、荷兰等国家主要指数不久跌幅均已超过7%。

  世界主要市场指数目前表现

  美股恐将继续震荡

  很显然,从美股三大股指期货走势及国家市场表现来看,市场对于美联储此次降息措施的效果持悲观态度。

  全球首席经济学家花同样认为,美联储货币政策并非稳定市场的“特效药”,短期市场恐将继续震荡。回顾2008年金融危机期间市场的表现,标普500在美联储降息到0.25%(上限)后延续1个季度后才企稳,当时美联储是从5.25%降息到0.25%,降息幅度为5个百分点,相比之下此次力度显然不足。

  若美联储此次降息仍难以稳定市场,后续还有哪些政策可能?

  莫尼塔宏观研究认为有以下三个方面:

  一是负利率。实行负利率政策最典型的是欧央行。不过时至今日,负利率政策争议仍非常大。此前美联储曾经多次表示过,负利率会对商业利润造成严重影响,货币宽松传导渠道并不通畅。因此,预计美联储实行负利率政策的可能性不高。

  二是QE+收益率控制,这是美联储最可能实行的政策。具体措施包括扩大QE规模、扩大QE购买的资产种类、辅以收益率曲线控制等。

  三是MMT(现代货币理论Modern Monetary Theory简称MMT)。MMT理论的核心思想是货币政策需要为财政支出,实行“财政赤字货币化”。在目前货币政策无效、财政赤字较高的情况下,MMT理论的确有着一定的现实意义。

  北向资金短期大幅流出

  在全球市场巨震的背景下,A股短期内也无法独善其身。

  其中,作为外资流入A股的指标之一,北向资金今日全天大幅净卖出98.07亿元。在最近7个交易日内,北向资金已累计净卖出546.44亿元。

  对应到盘面上,北向资金重仓的家用电器、等消费行业近期均走势低迷。近7个交易日中,申万家用电器行业整体下跌12.63%,财经频道行业整体下跌9.55%,医药生物行业整体下跌9.%,在所有一级行业中均排名中下游。

  对于北向资金短期大举撤离的原因,专业人士认为这与海外危机模式下,海外的流动性挤兑风险升温,从而短期影响A股中的外资行为有关。

  全球首席策略师张忆东表示,在危机模式下,要提防外资从新兴市场撤离回到美国的国库券市场。根据研究,2008年金融危机时,美元和美国国债市场的避风港效应明显。危机状态下,境外资金选择回流流动性更高的美国短期国债或货币市场工具,2年期国债、1年以内的国库券受青睐。

  刘晨明也认为,对于短期而言,过去几年数次证明了一旦美股暴跌,或者是进入全球低风险偏好情绪的大,短期来看,全球投资权益的产品都要整体性降低仓位。

  外资将进一步增配A股

  北向资金虽然大幅流出,但他们对于A股的影响有多大?未来是否还将回流?

  人士认为,影响更多是在心理层面,因为从持股比例来看,外资当前在国内流通股上的占比不到3%。

  央行公布的截至2019年12月境外机构和个人持有境内的股票资产(外资持有A股市值)为2.10万亿元,持有A股市值的比例约为2.92%。这个数据远低于国家或地区的外资持股比例,财经频道比如韩国的34.7%(市值占比,股权占比为14.7%)、日本的29.1%(股权占比)。

  放眼来看,随着MSCI等国际指数持续提高A股纳入比例,再叠加A股的优势资产回报及制度优势,外资增配A股的趋势有望延续。

  策略团队认为,对于而言,如果发达国家市场进入经济衰退导致的熊市,那么外资的确可能进一步提升A股的配置比例。

  强调,尤其是当发达国家资本市场由于经济衰退进入熊市的时候,A股真正的“避风港”作用在会体现出来。

  首席策略师王德伦同样表示,全球受到公共卫生事件影响,经济增长、产业链等都不同程度受到影响,权益市场接下来也将逐步反应基本面的潜在担忧。但随着我国开复工持续转好,央行再度实施普惠金融定向降准支持实体经济、中小微企业,有望使得国内基本面先于全球迎来积极变化,对A股中转好形成支撑。

  (文章来源:上海证券报)

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