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财经频道美联储降息至零 机构预计国内债市震荡

  原标题:美联储降息至零,机构预计国内债市震荡偏强

  “利率债收益率下行空间有限,中高等级信用债在低利率下相对有利。结构或可考虑以中高等级信用债为主。”

  3月16日凌晨,财经频道美联储将联邦利率降1%至0%-0.25%,并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划,以经济免受影响。与此同时, 美联储还将银行贴现窗口的紧急贷款利率下调了 125 个基点,至 0.25%,并将贷款期限延长至 90 天。美联储还将数千家的准备金率降至零。

  美联储的上述动作,明显超出市场预期。

  对此,万家基金表示,美联储行动速度及力度,较为罕见,显示美联储较为担忧本次美股和危机,其大幅宽松有助于实体企业获得流动性,但能否美股,尚存在较大不确定性。而利率已经降至0,货币政策空间明显下降,未来需要靠继续扩大量化宽松规模来扩充流动性,美联储未来也可能考虑买入股票ETF。

  “美联储大幅宽松增加中国央行宽松概率,但中国央行会审慎考虑市场反应。”万家基金,美联储大幅宽松,财经频道3月初和本次经验来看,均放大了市场恐慌,“后续中国央行行动时,或许会审慎考虑这一因素,一定程度上降低了央行迅速宽松的概率。”

  万家基金认为,从后市来看,国内债券预计震荡偏强。“近期出现了15BP左右回调,一定程度上拥挤市场风险,债券短期具有一定避险属性,可以逢低适当布局,但考虑到预期管理,央行能否短期显著宽松,存在一定疑虑,债市预计难有大幅下行空间,整体呈现震荡走势。”

  博时基金首席宏观策略师魏凤春认为,债券方面,海外需求因升级而成为新的冲击,国内增长面临变数。海外央行普遍选择货币宽松以纾解冲击,这将打开国内货币政策进一步宽松的空间,定向降准落地将稳定宽松的流动性预期。

  “但利率债收益率下行空间有限,中高等级信用债在低利率下相对有利。结构或可考虑以中高等级信用债为主。”魏凤春说。

  平安基金表示,美联储降息,财经频道中美利差走高,币兑美元汇率有望升值。新冠加重,美联储政策力度超预期。此次美联储降息能缓解近期的流动性冲击和中期的经济下行压力,并带动全球国家宽松模式,但未来货币政策已无空间,未来全球经济下行压力是否缓解仍取决于防控的进展。

  “对国内而言,海外国家利率下行,中美利差走高,外资加大对国内资产的配置,且中国出国旅游大幅减少会导致服务项逆差缩小约4000 亿元,无论资本项目还是经常项目,都会支撑币汇率相对于美元升值。”平安基金指出。

  “中国央行货币政策空间更大,央行周末也将进一步引导实体利率明显下行,即使周末已普惠、定向降准了5500 亿元的资,预计后期降息、降准仍有空间,流动性整体仍将维持偏松状态,有利于债券市场企稳。”平安基金指出,从市场来看,在海外确定性利好,国内基本面利好、货币政策偏松的背景下,债市收益率仍有一定下行空间。

  另一方面,平安基金认为,与历史相比,国内债市绝对收益率水平较低,事件冲击导致全球金融市场波动较大,国内债市波动也会加大,需持续关注海外防控进展、国内逆周期调控措施,防止市场反复。

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